"Уралкалий" падает в яму

[UserofTheForum]

 

 

Сложно сказать точные цифры. Но если принять во внимание текущие реалии (т.е. кризисные явления), то (сугубо моё мнение) как минимум в 2 раза.

Сравните один из показателей (P/E), который хотяб более-менее отражает фундаментальную составляющую бизнеса при инвестициях..например, с Акроном. Уралкалий за прошлый год заработал что-то около 12 рублей на акцию (точную цифру не скажу, при желании можно найти), Акрон - 433 р/на акцию (по их данным). Возьмем стоимость акции Уралкалия 258р разделим на 12р и получим...совсем не интересную для инвестиции цифру ..более 20..

Акция Акрона стоит сейчас около1380 рэ делим на 433, и получим что-то в районе 3,2 !

Т.е. при сохранении текущего темпа развития, акция Акрона окупится за 3 с небольшим года, а вложения в Уралкалий окупаются более 20 лет...

У Газпрома P/E тоже недалеко от 3..Из чего следует - Уралкалий сильно переоценен, и удерживается на высоком ценовом уровне искусственно...

Согласно отчету за первое полугодие прибыль Уралкалия составила 30 мильярдов рублей. То есть за год будет все 60. А это значит, что прибыль на акцию составит больше 20 рублей. То есть пи на и, показатель который вы упоминали, будет меньше 13. А в следующем году прибыль будет еще больше. Переоцененной компания кажется только по показателям прошлых периодов, а нужно принимать в расчет перспективы.

 

Лукашенко «прокинул» Медведева с «Беларуськалием» с разрешения Путина?

 

Расследование российским правительством экспорта белорусских растворителей совпало с возвращением в президентское кресло Владимира Путина и начавшейся вслед за этим войной российских нефтяных кланов за передел ресурсов.

 

Во время президентства Дмитрия Медведева бизнесмены из его окружения использовали администрацию президента для агрессивной экспансии, в том числе за счет интересов Игоря Сечина, курировавшего ТЭК при премьер-министре Владимире Путине, а ныне возглавившего госкорпорацию «Роснефть». После обратной рокировки во власти процессы приняли противоположное направление - при явной поддержке нынешнего президента России. Возможно, Путин стремится таким образом возобновить баланс бизнес-интересов в своем окружении.

Но реванш Сечина приобретает настолько ассиметричный масштаб, что создается впечатление о намерении Путина примерно наказать Медведева и подшефных ему олигархов за слишком вольное использование нынешним премьером своих временных президентских полномочий.

О противостоянии бизнес-элит РФ мы уже писали, и на фоне этой «войны», начавшейся в мае, разразился скандал вокруг белорусского нефтяного оффшора, причем при странных, на первый взгляд, обстоятельствах.

Кто поставляет сырье для «растворителей»

По информации агентства «Аргус», нефтепродукты поступают в Беларусь с Волгоградского и Ярославского НПЗ, которые принадлежат, соответственно, «Лукойлу» и «Славнефти» (совладельцы: «Газпром нефть» и ТНК ВР). Эти данные подтверждаются и другими источниками, согласно которым партнерами белорусской компании «Трайпл» – одного из экспортеров «растворителей» - являются «Газпром нефть», ТНК-ВР, «Лукойл» и «Башнефть».

Ключевые фигуры всех названных ВИНКов (вертикально интегрированных нефтяных компаний. – Naviny.by.) в настоящее время так или иначе связаны с окружением Дмитрия Медведева. Логично было бы предположить, что «наезд» на белорусский оффшор идет со стороны противоположной партии.

Но ни Путин, ни кто-либо другой из аппарата президента (Кремля) на эту тему не высказывался ни разу. Как ни странно, обвинения Минску в контрабанде исходят исключительно от самого Медведева и его правительства (Белого дома).

Почему россияне готовы «спалить» белорусский канал

ероятную причину этого противоречия российский премьер озвучил во время своего последнего визита в Минск. Призвав «наказать виновных» в контрабанде, Медведев предупредил белорусские власти, что пора решать вопрос с приватизацией «Беларуськалия», от которой, мол, Минску все равно «никуда не отвертеться». Напомним, главным претендентом на «Беларуськалий» считался Сулейман Керимов – владелец «Уралкалия», крупнейшего в России производителя калийных удобрений и один из ближайших советников Дмитрия Медведева.

В этом контексте мотивация Медведева понятна. Переговоры о продаже «Беларуськалия», начавшиеся во время кризиса в Беларуси, затягивались до бесконечности. Логично предположить, что премьер подгонял Александра Лукашенко угрозами прекратить взаимовыгодный «растворительный» бизнес в случае, если сделка провалится. Конечно, и для «медведевских» нефтяников потери будут чувствительными.

Но не смертельными, ведь Беларусь для них - далеко не единственный и не самый крупный канал контрабанды. Зато Минску прекращение экспорта «растворителей» угрожает возвращением к отрицательному торговому сальдо и, потенциально, очередной девальвацией.

Тем не менее, Лукашенко дотянул с переговорами до переизбрания Путина, после чего сказал по этому вопросу свое окончательное «нет». Команда нынешнего премьера, соответственно, перешла от угроз к делу.

Правда, казалось бы, покупка «Беларуськалия» — вопрос общероссийских интересов и тандем должен выступать в этом случае единым фронтом, даже если одному из них это принесет меньше личной выгоды, чем другому. Тем более, что после объединения «Уралкалия» с «Сильвинитом» в России больше не осталось профильных производителей, способных претендовать на «Беларуськалий».

Борьба за «Уралкалий»

Впрочем, до захвата «Уралкалия» у Сулеймана Керимова также не было ни денег на сделку, ни опыта в данной промышленности, как, впрочем, и в какой-либо другой. Керимов – профессиональный рейдер, который покупает (или отбирает) проблемные активы, чтобы продать их после того, как они выростут в цене. Так случилось в 2010 году, когда Игорь Сечин провел очередное «дело Юкоса», в этот раз — в калийном бизнесе.

После того, как владелец «Уралкалия» Дмитрий Рыболовлев отказался продать свой бизнес по-хорошему, Сечин в 2008 году вспомнил о производственной аварии двухлетней давности и организовал новую комиссию по ее расследованию.

В случае признания вины «Уралкалия» ему грозили претензии государства в размере от 600 млн до 50 млрд. долларов США. Рыболовлев предпринимал отчаянные попытки защититься или откупиться, но в 2010 году вывесил белый флаг и начал переговоры о продаже своего бизнеса владельцу группы «Интеррос» Владимиру Потанину. Но за несколько дней до подготовленной передачи холдинга Потанину в сделку дерзко вклинился Керимов и легко перекупил предложение Потанина, выплатив Рыболовлеву щедрый аванс наличностью.

Как утверждает недавний глава Банка Москвы Андрей Бородин в интервью «Ведомостям», «Внешторгбанк» прокредитовал Керимова для покупки «Уралкалия» на 5 миллиардов долларов по прямому поручению Дмитрия Медведева. Чуть позже Керимов при поддержке администрации Медведева уже сам «закошмарил» и затем выкупил на заемные деньги «Сильвинит» – единственный профильный конкурент «Уралкалия» в России. С тех пор акции объединенного калийного холдинга выросли более, чем вдвое, и рейдеры соответственно получили более 10 миллиардов долларов чистой прибыли.

Как уже говорилось, Керимов покупает активы исключительно для спекуляции и никогда не держит их долго. Неделю назад он объявил о завершении реорганизации «Уралкалия» и интеграции его структур с «Сильвинитом». Главная интрига теперь – кому будет перепродана объединенная компания и, что немаловажно, по какой цене.

В этой ситуации команда премьер-министра Медведева, понятно, заинтересована в том, чтобы акции «Уралкалия» как можно больше выросли в цене. А окружение Сечина, которому покровительствует новоизбранный президент – наоборот, чтобы стоимость холдинга была как можно ниже. Соответственно, Медведев хочет, чтобы «Беларуськалий» был присоединен к «Уралкалию» как можно быстрее, чтобы тот стал фактическим монополистом на мировом рынке. Путин же предпочел бы, чтобы сделка Минска с Керимовым была сорвана - при условии, конечно, что «Беларуськалий» не достанется в результате китайцам или индусам. На этом и сыграл Александр Лукашенко.

Как грамотно «прокинуть» российского премьера

Дождавшись возвращения Путина в президентское кресло, Лукашенко поднял цену «Беларуськалия», пообещав при этом, что контрольный пакет не уйдет вообще никому, а останется в руках государства.

Но того, что Путин не возражает против срыва сделки, очевидно, было мало. Чтобы заручиться защитой российского президента от неминуемой мести премьера, Лукашенко, похоже, готов поделиться с путинским окружением доходами от калийных продаж.

Напомним: и российский, и белорусский калийные холдинги реализуют свою продукцию через общего трейдера – Белорусскую калийную компанию, в которой «Уралкалий» и белорусское государство имеют паритетные доли акций. Недавно Лукашенко предложил включить в состав акционеров БКК новых российских партнеров, что наделит их квотами на поставки удобрений в рамках контрактов, оформленных на трейдера.

Судя по сопротивлению этим планам со стороны Керимова, предполагаемые партнеры – явно не из его лагеря. Конфликт вылился на публику, когда Лукашенко приказал провести спорные изменения любой ценой до 1 сентября, а в случае сопротивления «Уралкалия» - «пересмотреть» с ним отношения. При этом, правда, он высказал надежду, что Керимов на диктуемые измения все же согласится. Впрочем, о результате раздела БКК мы вряд ли узнаем. Ведь после изменения структуры трейдера его под именем «Союзкалий» планируется зарегистрировать в Швейцарии, что позволит скрывать бенефициариев...

Таким образом, нынешний конфликт вокруг «растворителей», «Беларуськалия» и БКК вряд ли вызван напряжением в белорусско-российских отношениях, а является лишь локальной схваткой на западном участке внутрироссийской «войны» кланов за передел собственности. Учитывая, что Минск в данном случае, видимо, действует против Медведева не только с санкции Путина, но и в деловых интересах его ближайшего протеже, то риск для Беларуси – крайне умерен.

Минск от приватизации Беларуськалия «отвертелся». Надолго ли?

А вот российский Белый дом находится в затруднительной ситуации. Если Медведев пойдет до конца и добьется введения пошлин на продукты нефтехимии, Путин, скорее всего, компенсирует Минску убытки от ликвидации контрабандного канала, позволив оставлять себе часть экспортных пошлин на нефтепродукты в рамках Таможенного союза.

В этой ситуации Лукашенко потеряет мало (а может, и выиграет), а «медведевские» нефтяники потеряют немалый источник доходов. Поэтому, убедившись в том, что игра проиграна, Белый дом, возможно, сам замнет начатый им «растворительный» скандал.

Казалось бы, белорусам можно лишь порадоваться сообразительности Лукашенко, вовремя углядевшего, с какой стороны дует ветер. Необходимо однако помнить, что при стратегической политике нынешних белорусских властей, правление которых полностью зависит от российского финансирования, это всего лишь временная отсрочка.

Как только ситуация с «Уралкалием» стабилизируется, вопрос о продаже белорусского калийного гиганта России встанет опять. И если Александру Лукашенко удалось «прокинуть» теряющего влияние Медведева, то сделать это позже с Путиным будет намного сложнее. При этом далеко не факт, что представители окружения Сечина – в случае победы их «клана» - предложат более выгодные условия, чем та цена, которую команда Медведева-Керимова готова заплатить сейчас, в разгар внутрироссийской усобицы.

http://www.gazetaby.com/index.php?sn_nid=48121&sn_cat=37

[Якут]

Значит ли это ,что до слияния с Сильвинитом - Уралкалий был ещё больше переоценён???

 

Нет, т.к. до слияния количество акций было гораздо меньшим.

 

Согласно отчету за первое полугодие прибыль Уралкалия составила 30 мильярдов рублей.

 

Вы видели сам отчет, или только опубликованные цифры? На их сайте не увидел такого отчета. И если честно, отношусь к этим цифрам с большой долей скепсиса, и поясню почему.

Из данных самого Уралкалия следует, что в первом квартале было снижение пр-ва. Из открытых источников известно, что повышения цены на удобрения небыло . Так же известно о большом кредите на байбэк . За весь прошлый год Уралкалий произведя 10,5 (?) млн. тонн заработал немногим более 1 млрд $, а тут за полгода при снижении пр-ва, увеличении долговой нагрузки и прежних ценах - почти столько же? Моё мнение - чудеса бухгалтерии (надеюсь все согласны, что при желании Бух.баланс можно неплохо подкорректировать в ту или иную сторону ..:))

То есть пи на и, показатель который вы упоминали, будет меньше 13.

Даже если будет так, все-равно Уралкалий останется аутсайдером по этому показателю, т.к. " в среднем по больнице" сейчас он колеблется в районе 6-7..

 

Лукашенко «прокинул» Медведева с «Беларуськалием» с разрешения Путина?

 

За статью спасибо!

[DAKOTA]

Сегодня рекорд.

3560 тонн готового продукта за 12-часовую смену.

Вот как с такой выработкой людей "оптимизировать"? :-k

 

эко вы "даванули" ))))))) сушка сушить не устала? ))))))))))

 

[Unesco]

эко вы "даванули" ))))))) сушка сушить не устала? ))))))))))

 

они (сушкари) сильно матерились

[Бармалей]

они (сушкари) сильно матерились

мягко сказано

[melkri]

В сентябре контракт заключаем с Индусами. Скидку просят. :)

 

:mrgreen:

[Dymdym]

эко вы "даванули" ))))))) сушка сушить не устала? ))))))))))

 

Сушка терпит.

Мечется и терпит.

Дык люди всё вытерпят, а железо - нет.

[L1S]

То-то с недельку назад в грозу встала сушка и заодно вся ФОФ. Аварийное освещение даже не включилось.

[Dymdym]

То-то с недельку назад в грозу встала сушка и заодно вся ФОФ. Аварийное освещение даже не включилось.

Вообще-то Х(Г)ОФ.

Молния шибанула. Можно сказать форс-мажор.

Ничего, быстро запустились, смену сдали как будто ничего и не было.

[L1S]

Ничего, быстро запустились, смену сдали как будто ничего и не было.

 

А у меня совсееем другая информация.

[кто-то рядом]

А у меня совсееем другая информация.

Похоже, то ли Dymdym, то ли L1S смену НЕ СДАВАЛ :-)

[L1S]

Я лишь к тому, что, когда смену хочется сдать побыстрей и уйти домой, другой участок сидит чаи пьет и журналы заполняет :insane: . Нет, шоб проверить-принять и отпустить восвояси...

[walery_bel]

1. Не понял, где мое сообщение от 13.08.12? Репит:
   
2. 
   Добрый день, господа. Наконец то, удалось выйти из запоя. Поскольку некурящий, курить форум не стал, да и «Перцовку» уже душа не приемлет, употребляю только виски.
   Отдельное спасибо сообществу, за участие. Спасибо прогрессу, собрав и сдав бутылки, любой может выйти в инет. У меня их было. (Шутка)
   
   Проанализировав сообщения, провел лексический, синтаксический, а также семантический анализ, сделал ряд интересных выводОв.
   Выяснил, что на местном форуме, принято иметь несколько погонял для общения с самим собой любимым, утром задал вопрос, в обед сам себе и ответил, правда под другим погонялом, для повышения рейтинга себя любимого.
   Погонялу «Рабинович» - вы «Рабинович» по определению или по велению души? Как сами считаете? Да и «Рабинович» уже не пользуется доверием.
   
   На основании анализа, уши прямо из отходов биомассы и вылезли. Вышедший в тираж журналюшка, решил поглумиться над бедным актеришком. Показать, кто есть ху. Кстати, очень хотелось узнать, кто у нас общие знакомые? Я не думаю, что такие найдутся, поскольку «Рабинович», как индивидуум мне не интересен. Не люблю гнусных, женоподобных мужичков.
   На счет «биомассы», я только спросил, откуда в сообщении взялась «биомасса». Лучше бы я это не делал! На предприятиях Верхнекамья вырабатываются только неорганические удобрения. А отходы биомассы чистая органика.
   

[кто-то рядом]

1. Не понял, где мое сообщение от 13.08.12? Репит:
   
2. Добрый день, господа. Наконец то, удалось выйти из запоя.
   

 

Добрый вечер, Валера. Наконец-то снова удалось выйти из запоя?

[L1S]

Добрый вечер, Валера. Наконец-то снова удалось выйти из запоя?

Сегодня пятница, по идее, все только начинается

[Оборотень]

Наконец то, удалось выйти из запоя....

Судя по тексту, удалось не очень. )))) Удачи в выходные

[L1S]

Сегодня пятница, тут походу все трезвенники-язвенники собрались)

[walery_bel]

^{Все в сборе! А то по тихому слили и молчек. Артистов березниковских походу, обидели. Злые вы, нет чтобы подать на ступеньках, в инете глумитесь. И вам когда нибудь придется, я вам не подам. Все под богом ходим.}

[Kersh]

Ишь флудилку развели...

[UserofTheForum]

«Уралкалий» на год дольше, чем предполагалось, останется монополистом на рынке калийных удобрений.

 

Его потенциальный конкурент холдинг «Еврохим» объявил об очередном переносе старта своего калийного проекта в Волгоградской области, на этот раз на 2015 год.

«Еврохим» переносит сроки начала производства хлористого калия на Гремячинском месторождении в Волгоградской области («Волгакалий») на второе полугодие 2015 года, заявил вчера финдиректор компании Андрей Ильин в ходе конференс-колла.

Изначально предполагалось, что в рамках первой стадии разработки месторождения производство будет запущено в конце 2013 года, а на полную мощность в 2,3 млн т «Волгакалий» выйдет к 2015 году. Объем инвестиций в первую фазу оценивался в 2,4 млрд долл. Вторая фаза проекта предусматривала начало производства в 2015 году и выход на полную мощность в 2017 году. Инвестиции в нее должны были составить 1,4 млрд.

Однако в четвертом квартале 2011 года выяснилось, что технология цементирования, выбранная «Еврохимом» для строительства шахты на Гремячинском месторождении, не оправдывает себя (из-за наличия на участке на глубине примерно 100 м неуплотненного песка). Разработка была приостановлена, и принято решение заменить ее на проверенную технологию замораживания.

Однако для изменения технологии понадобилось время. «Еврохим» анонсировал перенос запуск производства сначала на девять месяцев, а затем на год. Вчера же выяснилось, что первого калия придется ждать еще на год дольше. Скорее всего, «Еврохим» всего-навсего решил перестраховаться, чтобы не обмануть ожидания своих кредиторов и возможных покупателей калийных удобрений, прокомментировал Константин Юминов из Raiffeisenbank.

Смена технологии на «Волгакалии» стоила «Еврохиму» не только времени, но и дополнительных денег. В своей отчетности по МСФО за первое полугодие 2012 года «Еврохим» указал, что группа списала часть аванса (497,4 млн руб.), выданного подрядчику строительства шахты. Впрочем, по мнению Юрия Волова из Банка Москвы, потери по платежам подрядчикам — не главные убытки, которые «Еврохиму» придется понести из-за переноса сроков запуска производства «Волгакалия». Гораздо больше компания потеряет из-за того, что предприятие начнет приносить прибыль на несколько лет позже, поясняет аналитик. Впрочем, когда бы «Еврохим» ни начал производство калия, оно все равно оправдает себя и поможет компании укрепить свои позиции, считает эксперт.

Начав производство на Гремячинском месторождении, «Еврохим» лишит статуса монополиста на рынке калийных удобрений компанию «Уралкалий». Впрочем, уверены эксперты, в ближайшей перспективе «Еврохим» все равно не сможет быть равноценным соперником «Уралкалию», который в прошлом году произвел 10,8 млн т хлоркалия.

 

http://www.rbcdaily.ru/2012/08/17/industry/562949984535652

[Psychodelix]

У УК и Еврохима разные стратегические цели, Еврохим планирует стать первой в России компанией, выпускающей все три вида минудобрений удельная стоимость на рынке которых (если их смешать) выше удельной стоимости хлористого калия. Поэтому о конкуренции, как таковой, тут вопрос не стоит...

[кто-то рядом]

У УК и Еврохима разные стратегические цели, Еврохим планирует стать первой в России компанией, выпускающей все три вида минудобрений...

Стратегическая цель у них одинаковая - стать и оставаться в своих секторах экономически рентабельнее своих конкурентов. Все. А остальное - это разница в исходных условиях и разные пути к этой цели. УК изначально был и остается монопроизводителем (калий), а у ЕХ - наоборот в линейке продуктов именно калия не было, и он закупает его у УК. И в какой-то момент собственник ЕХ решил, что для того, чтобы сделать компанию более рентабельной, необходимо перестать закупать калий, а надо иметь свой. С точки зрения чистой рентабельности производства сложных удобрений это, скорее всего, так и есть, но ведь до этого еще надо "отбить" все инвестиции в Гремячинский ГОК (см. выше материал об очередном удорожании проекта и переносе сроков) и в Усольский ГОК, а это по оценкам не менее 5 млрд долл.

... Еврохим планирует стать первой в России компанией, выпускающей все три вида минудобрений удельная стоимость на рынке которых (если их смешать) выше удельной стоимости хлористого калия

Неважно, чья удельная стоимость выше, важнее - рентабельность, а это не только высокая цена, но и низкие издержки.

 

 

 

[Psychodelix]

Я имел ввиду что по хлористому ЕХ УК точно не конкурент, даже с учетом ввода на полную мощность своих калийных комплексов в Волгоградской области и Пермском крае. Я полагаю, что хлоркалий ЕХ будет продавать только в смеси с другими удобрениями, ради этого все и задумывалось.

[кто-то рядом]

Я имел ввиду что по хлористому ЕХ УК точно не конкурент...

... хлоркалий ЕХ будет продавать только в смеси с другими удобрениями, ради этого все и задумывалось.

Учитывая, что хлористый калий сам по себе является не конечным продуктом, а лишь ПОЛУпрдуктом, сырьем, то подумайте несколько дальше, и Вы сможете увидеть, что хотя и опосредованно, но ЕХ и УК еще какие конкуренты, т.к.:

1. После запуска калийных проектов ЕХ, хлористого калия на рынке станет заметно больше, и УК придется решать непростую задачу, как без обвала цен "распихать" освободившиеся объемы, которые сегодня покупает ЕХ.

2. ДО калийных проектов ЕХ "калийную" составляющую приходилось бы покупать на рынке, у того же УК (по рыночным ценам) а факт наличия собственного источника калия у ЕХ существенно ограничивает влияние УК на отрасль в целом.

[melkri]

Приостановка предприятия Potash Corp. в Ланигане может негативно сказаться на показателях "Уралкалия" :netnet: